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疫情影響短期,節奏中期方向積極向好

2020-02-03 12:12 | 來源:未知

疫情影響短期,節奏中期方向積極向好

日前,全國上下都投入到新型冠狀病毒感染肺炎的疫情防控狙擊戰之中,各系統也將疫情防控作為最緊迫的任務,積極采取系列措施。
 
銀行業保險業是我國金融體系的主體,保持銀行保險機構經營穩定和風險可控,對維護整個金融體系和金融市場穩定至關重要。金融系統也大局把控、多措并舉,近日,央行、銀保監會等五部門30條舉措支持金融防疫;央行開展1.2萬億公開市場回購操作投放資金,確保流動性充足供給。系列政策出臺,護航金融市場正在進行。
 
金融市場、金融機構韌性增強,疫情影響短期暫時
 
逐一來看,1月26日,銀保監會就印發了《關于加強銀行業保險業金融服務,配合做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》,從銀行保險機構自身落實疫情防控要求、保障金融服務順暢、開辟金融服務綠色通道、強化疫情防控金融支持、做好受困企業金融服務等五個方面提出了具體措施。
 
2月1日,人民銀行會同財政部、銀保監會、證監會、外匯局等部門出臺了《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,就加大貨幣信貸支持力度,合理調度金融資源,保障金融服務,維護金融市場平穩有序運行等做了進一步強調。
 
這恰是金融系統貫徹落實黨中央、國務院決策部署,主動作為,扎實工作的重要舉措。
 
整體而言,政策落點于保持流動性合理充裕,加大貨幣信貸支持力度;合理調度金融資源,保障人民群眾日常金融服務;保障金融基礎設施安全,維護金融市場平穩有序運行;建立“綠色通道”,切實提高外匯及跨境人民幣業務辦理效率等四大方面。
 
此后,銀保監會表示,將進一步指導銀行保險機構持續加大對疫情防控相關領域的金融支持。重點包括保障信貸資源供給,全力滿足衛生防疫、醫藥用品制造及采購、公共衛生基礎設施建設、科研攻關、技術改造等方面的合理融資需求。開辟業務快速審批通道,建立、啟動快速審批通道,簡化業務流程,切實提高業務辦理效率。
 
同時通過適當下調貸款利率、減免手續費、完善續貸政策安排、增加信用貸款和中長期貸款等方式,提供更優惠高效的金融服務,減費讓利降成本。發揮金融租賃特色優勢,對疫情防控相關醫療設備的金融租賃業務,鼓勵緩收或減收相關租金和利息。
 
積極支持防疫用品小微企業生產,保持貸款增速,切實落實綜合融資成本壓降要求,對因疫情影響正常經營、遇到暫時困難的,要穩貸、增貸,不得盲目抽貸、斷貸、壓貸;發揮保險保障功能,優先處理感染新型肺炎客戶的出險理賠,適當擴展責任范圍,應賠盡賠。
 
“金融市場受多種因素影響,在一定風險因素沖擊下產生波動是正常的,也符合金融規律。疫情事件對我國金融市場的影響也不例外,但這種影響一定是短期的、暫時的,因為決定一國金融市場前景的是經濟金融發展的基本面”,銀保監會副主席曹宇表示。經過長期不懈的改革開放和加強監管,特別是近兩年打好防范化解金融風險攻堅戰初戰告捷,金融機構、金融市場的韌性顯著增強,抗沖擊能力大幅提升。目前,銀行保險機構對金融市場資金供給保持穩定。
 
機遇猶存,消費升級、產業升級大趨勢向好
 
由于疫情肆虐,投資者同樣關心因此帶來的基本面負面影響,市場預期有提升空間。
 
此前,央行副行長潘功勝指出,2月3日開市后,央行將提供充足的流動性,加大逆周期調節強度,保持金融市場流動性合理充裕,維護貨幣市場利率平穩運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響,央行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。
 
以史為鑒,也能更好預判市場走勢。中金公司將此次疫情與2003年“非典”進行對比,認為根據疫情演繹及市場對此的認知可以將市場演進分為三個階段:對疫情認知不足、市場反應溫和的階段;對疫情影響更深刻、緊張甚至恐慌、市場顯著回調的階段;疫情繼續演繹但并未超預期直至尾聲但市場不再繼續下跌、甚至回彈的階段。
 
從出現肺炎疫情的2019年12月初到2020年1月中旬是第一階段,從1月20日開始至今,市場反應開始加劇、進入第二階段,A股受假期停市的影響可能仍處于第二階段中,港股則處于第二階段后半段。
 
粗略類比定參照基準情形假設,中金公司估計,“疫情對一季度非金融行業盈利影響在20%-30%,對全年全部業績影響可能在5%左右”。行業方面,以非典期間參照,第三產業如服務及消費類產業受影響較大,包括交通運輸、酒店、旅游、傳媒、零售等影響偏大;對其他制造類,如醫藥、汽車、科技硬件、電子、輕工等影響相對偏小;對在線消費類,如在線教育、視頻、游戲等可能有一定的積極影響。
 
 
“疫情影響市場短期節奏,可能不改變中期方向”,中金分析員指出,“近期市場在疫情影響下明顯回撤,A股和港股估值又具備吸引力,特別是港股,基本情形下,疫情的影響可能是短期的,對中期市場維持積極看法,結構上看好消費升級和產業升級大趨勢”。
 
“風險中尋機遇,后續政策是主線”,國泰君安非銀劉欣琦表示,盡管從基本面角度來看,當前疫情對券商和保險行業造成一定的負面影響,但從調研情況來看,“如疫情處于可控狀態,后續上市公司尤其是上市保險公司,均有望推出相應的業務推動政策,以保證全年的經營穩定,這也是基本面潛在的超預期因素”。其預期,無論在整體貨幣政策還是行業層面,均有超預期政策出臺”。
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