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完善和促進中國金融發展的三大趨勢

2020-02-02 19:54 | 來源:未知

完善和促進中國金融發展的三大趨勢

“金融業正在經歷變革,完善和促進中國金融發展的三大趨勢性變化,重在變字。”11月12日,上海交大上海高級金融學院執行理事、中國投資有限責任公司前副董事長兼總經理屠光紹在“《財經》年會2020:預測與戰略”上如此表示。

屠光紹:完善和促進中國金融發展的三大趨勢,重在變字
 
 
 
 

上海交大上海高級金融學院執行理事、中國投資有限責任公司前副董事長兼總經理屠光紹

屠光紹談到完善和促進中國金融發展的三大趨勢性變化,第一個趨勢變化就是金融科技帶來必然的變局。他表示,金融科技的發展會在三個層面影響金融格局。一是機構層面,即機構下一步競爭發展的形態,金融機構過去的優勢可能會變為劣勢,也會影響到我們企業、金融機構發展的路徑。二是金融行業發展的業態,包括金融業態發展的邊界和發展模式,可能會極大催化整個金融行業的分化,這種分化的趨勢已經慢慢來臨。三是金融生態,金融科技手段的運用對行業本身、金融機構的發展和競爭格局產生很大變化,金融監管如何適應這種變化也是構成這一生態的重要部分。

第二大趨勢變化表現為,中國的金融體系正經歷著必需的變革。他指出,金融體系無論從自身還是服務經濟社會的發展,都面臨著很大的不足,這意味著必須要有變革,而變革的力量來自三個方面。一是新需求,二是供給側改革會給金融變革提供支撐,三是開放,金融的開放也會不斷的提供金融體系變革的力量。

屠光紹談到,金融體系面臨三大問題,一是大與弱的矛盾,中國金融的增加值占GDP的比重在全球也是最高的,中國的金融體系非常龐大,但服務經濟的能力和國際影響力還比較弱;二是新與舊的矛盾,中國新興產業正在上升,但是新興產業上升還不夠,所以存在新舊動能的轉化。對于金融體系來講,金融體系對新興產業的支撐也不足。三是效率比較低。

變革有三大路徑,第一是要加快直接融資的發展,二是機構的發展模式的轉型,無論是傳統的金融機構還是股權的投資機構,必須要面臨著發展的轉型,適應經濟發展對于金融服務所提出的要求;三是必須要重視業務和服務手段的創新。

此外,第三個“變”表現為,金融理念正面臨著必要的變更。具體表現為金融責任的理念,金融服務的理念和金融風險理念的更新。

以下是發言實錄:

屠光紹:謝謝袁滿,她的名字寓意太好了,我們這個專題的討論一定會非常圓滿,當然不是因為我,主要是我后面有幾位確實是大咖。首先非常感謝《財經》邀請我參加這樣一個年度的論壇,前面一個論壇主要是宏觀經濟方面,下面轉換到金融,我正好做一個轉換,在這花十分鐘談一點看法,后面才能形成無縫對接,轉換到其他幾位嘉賓重要的見解上來。

年會的主題是戰略和預測,按照李揚理事長原來說過的5分鐘到10分鐘可以講一個小故事,30分鐘可以講一個自己的觀點,觀點要論證,15分鐘比較尷尬,我只能講點想法,非常抱歉,我剛剛從美國飛回來,沒有來得及準備PPT,我按照一個提綱講講,題目是完善和促進中國金融發展的三大趨勢性變化,重在變字。變化里的第一個趨勢變化就是金融科技帶來必然的變局,金融科技目前在金融市場上或金融業里,當然還包括科技界談的最多最熱的一個話題。大家去搜一搜,金融科技是非常熱的話題。我們知道科技是不能代替金融的,同時科技也不能改變金融的本質,這個大家都是非常一致的觀點,但是科技特別是我們現在談到的金融科技一定能改變金融,金融科技正在如火如荼的發展中,我們以后會進一步體會到金融科技正帶來的對金融體系的變局。

仁者見仁智者見智,我們處在金融行業里不同的機構不同的行業,金融科技怎么更好的跟自己所在的行業特別是跟自己所在的金融機構很好的結合起來,通過金融科技的運用能更好的增強我們機構自身發展的能力和競爭能力,但是我要說的是我們要用更大的更全面的更綜合性的視角來看待這樣的變局,我認為金融科技的發展一定會在三個層面來影響金融大的格局。

第一是機構這個層面,我們把它叫做機構下一步競爭發展的形態。第二是整個金融行業發展的業態。第三是整體上金融更大的生態。我想從這三個層面才能更好的把握金融科技給整個金融體系帶來的重大的變局。

從機構層面來講,有了金融科技,金融科技的運用,不管你是哪種金融機構、哪種類型,它會影響到金融業務的各個環節,無論從資金的來源、銀行資產的負債還是資金的運用,每個環節金融科技都會對金融機構的業務的發展和面對競爭的發展的各個側面,對各個機構來講會改變過去競爭發展的資源,過去傳統的發展條件下企業發展有很多傳統的資源配置,但是有了金融科技的運用之后我們對于機構支撐發展的資源都發生了很大的變化,這種變化不光體現在我們的優勢和劣勢會發生一些變化,甚至過去的優勢可能都會變為劣勢,也會影響到我們企業、金融機構發展的路徑,我們的機構在金融發展過程中正在適應這樣的一種變化,我看到很多金融機構都采取了很多措施,在資源的運用、管理的架構方面,當然包括人力資源的運用方面配置方面,都在不斷的適應這種變化。

第二,還要從行業的業態,有了金融科技手段的運用,可能會打破過去的業態,包括業態發展的邊界、業態發展的模式,可能會極大催化整個金融行業的分化,這種分化的趨勢已經慢慢的來臨,當然憑借他的實力、他的資源能力,他可能在發展過程中能更多的運用好金融科技,但是有些新的行業具有行業發展的后發優勢,所以整個行業的分化、行業的重組、行業業態的延伸和變化在金融機構來講在金融科技運用之后都會發生很大的變化。

最后我想對整個金融生態都提出了新的需求,它也必然會帶來整個金融生態發生很大的變化,比如我們是市場參與者和監管者,這就是一個小小的生態,金融科技手段的運用對行業會發生很大的變化,對金融機構的發展和競爭格局會發生很大的變化,當然金融監管如何適應這種變化,這本身也構成了一個生態,這個生態的因素還有很多,我想隨著金融科技手段的運用,對于整個金融生態都會發生深刻的變化。我想這是第一個變,我們把它叫做變局,金融科技正帶來的必然的變局。

第二個變就是金融體系正經歷著必須的變革,過去10月1號建國70周年,大家都在談各行各業發展的成就,金融業也不例外,我們建國70周年金融發展取得了很大的進步,從無到有,現代的金融體系從無到有,從小到大,從簡單到復雜,從國內到國際,都發生了很大的變化,取得了很大的成就,而且也支撐了我們整個國家經濟和社會的發展。但是我們要看到現在金融體系還存在著不足,這種不足是相對整個經濟發展特別是經濟的增長已經從過去的高速增長到了高質量發展階段,所以從這個方面來看我們金融體系無論從自身還是服務經濟社會的發展,都面臨著很大的不足,這就必須要有變革。

我個人認為,金融體系存在著三大問題,第一是大與弱的矛盾。中國金融的總規模在全球都是名列前茅的,大家也知道,中國金融的增加值占GDP的比重在全球也是最高的,中國的金融體系非常龐大,當然看到了我們的發展成就,但從另一方面來看我們的金融又比較弱,這個弱我們指服務經濟的能力,我們在國際的影響力也是非常弱的,這就是大和弱,從總量來講。

第二,從結構來講,就是新與舊的問題。中國目前的金融體系適應了大規模工業化時期的發展,我們也知道中國的經濟正在面臨這樣一個調整轉型,中國經濟下行暴露了一個問題,傳統產業的效率和在支撐經濟增長過程中它的影響、所占的比重正在逐步下降,新興產業這個力量正在上升,但是新興產業上升還不夠,所以我們正存在著一個新舊動能的轉化。對于金融體系來講,我們這種金融體系對新興產業的支撐也是不足的,我前不久分析過中國的金融體系對于支撐新興產業方面存在著五大痛點,主要就是這樣的金融體系不能適應新興產業創新產業科創企業的發展,這是在金融體系的結構上。

第三,在效率上,它的效率還是比較低,主要是在總量、結構和效率方面我們的金融體系還面臨著很大的不足。

為什么金融體系正在經歷著必然的必須的變革呢,這個變主要來自于三個力量,第一是需求,經濟的增長、經濟的發展模式和經濟的發展階段都到了一個新的階段,所以新的需求需要我們金融體系做出調整,適應這種新的經濟增長、經濟發展階段的新的需求。另外是改革,這兩年中央提出了金融的供給側結構性改革,這個改革本身就是對金融的供給、金融服務的供給進行改革,來適應經濟需求。第三個最大的支撐之一就是開放,今年金融的開放邁出了比以往更大的力度,也是我們下一輪開放的一個重點領域,所以金融的開放也會不斷的提供金融體系變革的力量。

下一步的具體路徑,金融體系變革的路徑,我認為是三大路徑。第一是要加快直接融資的發展,直接融資的發展我們叫了20多年,數字可能更早一點,我們年年叫年年講,黨和國家的最重大的報告也要講,各個省市也在講,直接融資的發展依然是我們面臨的一個重要的任務,我不多講了,曾經我分析過中國直接融資為什么發展得不快,我原來分析過十方面的原因,我想這是我們第一個要發展直接融資。

第二,我們現在發展資本市場發展科創板,我認為資管新規的核心觀點就是把過去龐大的資產管理理順到直接融資這樣一個領域。多層次資本市場的發展,這是今年在直接融資上發展的重大部署。

第二,我們機構的發展模式的轉型,無論是傳統的金融機構還是股權的投資機構,必須要面臨著發展的轉型,適應經濟發展對于金融服務所提出的要求。第三,必須要重視業務和服務手段的創新。這是第二個變,金融體系正經歷著必須的變革。

第三個變是金融理念正面臨著必要的變更,金融理念大家談得比較少,但實際上更深刻,大家對金融理念的反思不是從今年開始也不是從去年開始,大家知道2008年全球金融危機之后,全球都對金融的發展和金融的監管做出了一系列的安排,從防范金融風險、宏觀審慎政策一直到逆周期監管等等都做了改革和調整,做了新的安排。大家也知道伴隨著2008金融危機,不光是金融領域,社會領域在對金融的理念進行反思,這是我們刊布的但是又確確實實存在的重大的變化,這個變化并沒有結束。大家也知道,中國這幾年進行金融的治理,防范金融風險,其實我們在從大量的案例反思,我們要有什么樣的金融理念和什么樣的金融意識,表明中國的金融和全球的聯動,我們金融自身的進步。

我們如何看待怎么樣理解在金融理念上必要的變更呢,主要是在三方面。

第一是關于金融的責任理念,金融是不是就是我們自己發展,為股東負責,我們能夠掙錢,現在正經歷著深刻的變化,大家知道現在談責任金融或者金融責任應該說變成一個越來越流行的或者大家越來越重視的問題,國際上叫ESG,國內也在不斷的踐行,這是個非常好的現象,我們沒有金融的責任,金融就是獨木難撐,金融行業的發展不能與社會的進步、不能與社會公眾福利的改善密切相關的話,那么金融必然難以前行,所以在金融的理念方面,當然我看到金融機構也在金融的責任方面,提出綠色金融,大家知道我們扶貧脫貧三大任務很多的金融機構都在參與,這是很好的變化,我覺得責任金融的理念必須進一步強化。

第二是金融的服務理念,金融怎么樣服務實體經濟,金融怎么樣更好的踐行普惠金融,離開了服務,服務實體經濟,服務產業企業,服務公眾,我們金融業不可能自身得到發展,最多就變成了我們自彈自唱,自我循環,最后也會失去發展的最重要的基礎。所以金融的這種服務理念也在不斷的被強化。

第三,金融風險的理念,無論是全球的金融危機還是這幾年我們曾經經歷過的正在面對的金融的風險,對我們來說金融風險的特性是什么樣的,金融行業就是一個風險行業,就是與風險打交道的行業,所以金融風險的理念必須深深的刻在我們金融的整個體系里面,當然對金融的風險我們需要有正確的理念,我們防范金融風險不意味著金融就沒有任何事出現,沒有個別的金融機構出問題,沒有個別的金融風險要處置,金融的風險我個人總結過,2008年的金融危機給我們在金融風險和金融穩定方面帶來的最大的是什么,有很多,我個人總結就是三句話,記住這三句話就會對金融風險有很深的理解。

金融風險防范的是系統性風險,不意味著單個的風險,只有更好的淘汰個別有問題的金融機構,反而才能保證金融系統的整體穩定。就像上市公司,上市公司如果沒有淘汰,必須退市的就應該退市,那就沒有更新的力量,整個資本市場就沒有更好的生態。這就是我們怎么樣看待科創板,大家原來說過都在關心科創板有多少家上市的時候,我提了一個問題,更關心將來有多少家下市退市。金融的風險、金融的穩定需要更好的理念。2008年金融危機大家看重的是更加注重系統性金融風險,整體的穩定,第二大家更關注宏觀審慎政策,它也是著眼于整個金融系統的穩定,第三大家也知道叫反周期監管的政策,這都是防范系統金融風險。

在金融風險的方面我們要不斷的強化,同時我們要更新的金融理念。這三個變化這三重重大的趨勢性的變化正在經歷、正在發生,而且這三個變化重疊在一起共同構成了整個金融體系整個金融行業發展的總的基調,謝謝大家。

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