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不保本的凈值型理財產品是否值得買?

2019-04-29 09:20| 來源:未知

不保本的凈值型理財產品是否值得買?

4月18日,銀保監會正式批復了招行、光大兩家銀行的理財子公司籌建申請,成為五大行之外,首批獲批的股份制銀行。資管新規出臺滿一年,多數銀行都積極籌備著相關工作。

作為普通投資者,關注最多的應當是“理財產品不保本”這一點了。按規定,過渡期之后,所有銀行推出的理財產品不得再承諾保本,銀行的理財產品將逐漸向凈值化轉變。

我之前也寫文章討論過理財子公司的成立,對普通投資者的影響。很多人的第一反應就是“理財產品不保本,還買它干嘛?”。其實有這個想法也很正常,因為購買理財產品的投資者,大部分是從定期存款逐漸轉向保本型理財產品的,普遍風險偏好比較低。現在突然讓大家接受理財產品可能虧本的現實,確實困難。

那么,今天我們就一起來了解下不保本的凈值型理財產品,看看它是否真的那么不靠譜?是否值得我們普通投資者購買?買的話都有哪些關注點?

 

一、什么是凈值型理財產品?

凈值型理財產品和傳統的預期收益理財產品不同,它沒有明確的預期收益率,產品的“單位凈值”變動決定著投資者收益。

那什么是單位凈值呢?單位凈值就代表著每一份理財產品的價值:理財產品單位凈值=理財產品總凈值/理財產品份額。比如,產品剛成立時,它的凈值是1,經過一段時間的投資運營,扣除各項費用后賺了10%,那此時理財產品的單位凈值就是1.1;扣除各項費用后虧了10%,那么單位凈值就是0.9。

看了上邊這個表述是不是有點像基金?

的確,我們可以把凈值型理財產品理解為一種特殊的基金。只不過這種基金的發行主體變成了銀行,兩者的投資方向也大體相似。后續我會再單獨寫文章分析下凈值型理財產品和基金的區別,在這里可以先簡單的把它倆劃等號。

二、推出凈值型理財產品,對普通投資者有哪些影響?

1、對于投資者來說,信息更透明、公開。

我們購買預期收益型理財產品時,銀行會拿著投資者的錢,按照理財產品說明書中提到的投資范圍進行投資,但幾乎不會公開投資的詳細情況。

比如,買了一款工行預期收益為3.25%的保本型理財產品,期限為190天。那么產品到期后,我們能拿到的錢基本沒啥意外,固定為“本金+固定收益”。但銀行拿這筆錢的投資收益究竟是多少?我們無從而知。投資多賺了,銀行也不會分給客戶,這對投資者來說就有點不公平。

 

資管新規出臺后,要求各銀行建立嚴格的信息披露管理制度,明確定期報告、臨時報告、重大事項公告、投資風險披露要求以及具體內容、格式。在官網或其他投資者便于獲取的的方式披露產品凈值或投資收益情況,并定期披露其他重要事項:開放式產品按開放頻率披露,封閉式產品至少每周披露一次。

根據以上人行的相關規定,購買凈值型理財產品后,銀行要定期向投資者公布各項投資的具體信息,也就是說無論本次是盈利了,還是虧損了,都要及時告知投資者。而且要明確盈利和虧損的具體情況。多賺了,多分給投資者一些收益,少賺了則少分。即使賠了,也得讓投資者清楚知道怎么賠的。

2、豐富投資品種,便于投資者靈活調節投資策略。

由于銀行公開信息將更加及時和豐富,所以當投資者發現或預期產品出現問題時,能夠及時做好應對,配置其他更可靠的產品。這樣的話,投資就會更加靈活,更利于把控和識別風險。

而且,為了與同業和公募基金競爭,吸引更多的客戶,銀行肯定會加大相關產品的研發力度,推出更多有針對性的產品。這將極大地避免理財產品同質化嚴重的現象,投資者的選擇必將更加多樣化。

3、增加了投資者理財風險和難度。

多數投資者已經習慣了購買保本理財產品,這其實不利于全民理財水平的提高。因為在保本理財產品時代,只要對比下哪家產品的收益高,買就是了,不存在虧本的情況。理財更像是一個比大小的文字游戲,閉著眼買就行。

而由于凈值型產品不保本的本質,所以理論上來說肯定是存在虧本的可能性。這無疑增加了投資者的風險和挑選理財產品的難度。在逐漸轉換的過程中,銀行要做好投資者的引導教育工作,同時,也要求投資者本身學習一些基本的理財知識和技能。

三、凈值型理財產品現狀,買它真的會虧本么?

 

資管新規發布后的這一年,市場上凈值型理財產品的發行銀行數和產品數量穩步增加。據融360統計,2019年3月份,凈值型理財產品發行量排名前三的分別為渤海銀行、青島銀行、工商銀行。截至3月末,存續的凈值型理財產品共5215只,平均期間年化收益率為8.72%,剔除代客境外理財產品后的平均年化收益率為6.11%。

目前,已發行的凈值型理財產品主要有T+0產品、定期開放式和封閉式產品。T+0產品很像貨幣基金,適合保守類投資者。而定期開放和封閉式產品,根據投資標的配置情況的不同,也適合不同的投資者。

和基金產品基本一致,根據投資標的性質的不同,理財產品也分為了不同類型:固定收益類、權益類、商品及金融衍生品類和混合類產品。我們可以在理財產品說明書中清楚看到每種產品的類型。

固定收益類產品和債券型基金類似,本身風險可控。而且銀行在固定收益方向的投資經驗豐富,天然具有很強的優勢,所以這類產品可以說風險很低。固定收益類產品要求投資于存款、債券等債券類資產的比例不得低于80%,所以要做到不虧本并不難。

而其他類型產品的投資標的(比如股票、股權、商品及金融衍生品等)本身風險就很高,這就決定了這些產品的風險相比固定收益類產品高很多。有時風險并不能完全把控,所以投資者選擇的時候應該進行甄別、篩選,選對了收益將非常可觀。

五、凈值型理財產品,普通投資者如何選擇?

我認為選擇凈值型理財產品的方法,可以類比公募基金的選擇方法,具體可以從以下幾個方面考慮:

1、安全性:產品投資范圍和風險等級。

理財產品說明書中都會明確標有產品的風險等級和產品的投資范圍。一般風險等級從低到高分為5個等級,即PR1-PR5。風險等級越低,則相應的風險越低。反之則風險較高,對應的收益可能也較高。對于投資范圍包含高風險投資標的的產品,要根據自身風險承受能力謹慎選擇。

2、流動性:開放性和產品周期。

凈值型理財產品也有封閉和開放之分,而且分為不同的產品周期。投資者在選擇產品時,要根據資金的需求情況來篩選適當的產品,避免資金無法及時取用的情況發生。

 

3、收益水平:業績比較基準和歷史收益凈值。

理財產品說明書中一般會表明業績比較基準。一些凈值型產品會收取浮動管理費,即超過業績比較基準的超額收益,部分歸客戶所有,另一部分作為銀行的浮動管理費收取。收取和計算方法見上方的理財產品說明書。大家可以適當選擇業績比較基準高且浮動管理費收的少的產品。

另外,和基金產品一樣,凈值行理財產品都會定期公布凈值,投資者選擇時,也可以參考產品的歷史平均收益水平來輔助對比。往往歷史平均凈值越高、越穩定的產品,越是優質產品。



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