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百億嘉實元和提前清盤

2019-08-18 10:01 | 來源:未知

百億嘉實元和提前清盤

8月13日,嘉實基金旗下嘉實元和直投封閉混合型發起式證券投資基金(下稱“嘉實元和”)突發公告宣布清盤引發了市場熱議。
 
根據公告顯示,嘉實元和基金合同自2014年9月29日起生效,該基金發生基金合同約定的終止事由,按照基金合同的約定進行清算。截至今年二季度末,嘉實元和份額規模共100億份。
 
作為當時公募基金中唯一一家參股中石化銷售公司混改的投資人,嘉實元和為何會在中石化銷售公司IPO前夜選擇離場?
 
清盤在即
 
嘉實元和曾因是首只參與國企混改的公募基金而備受市場關注,嘉實元和采取封閉運作,50%投資于中石化銷售公司股權,另外50%投資于固定收益市場,并于2015年3月16日在交易所掛牌交易。
 
即將在9月28日到期的嘉實元和,卻選擇在到期日前夕進行清盤。對于清盤原因,從基金公告中可以看出,該基金持有的1.4%股權中石化銷售公司股權已經轉手他人,但并未披露受讓人信息。不過,記者查閱相關工商局網站上未查到該筆交易,或可能存在時間差問題。
 
公告稱,嘉實元和所持有的目標公司權益現已全部變現,按照基金合同,屬于應當終止基金合同事由,應當按照基金合同的約定進行清算。基金的最后運作日為2019年8月12日,自2019年8月13日起進入清算程序。
 
這也意味著,該基金自8月12日起30個工作日內將成立清算小組對“嘉實元和”進行清算,其中包括:對基金財產和債權債務進行清理和確認、對基金財產進行估值和變現、對基金剩余財產進行分配等一系列清算程序。
 
值得一提的是,嘉實基金旗下除了“嘉實元和”外,嘉實基金旗下子公司嘉實資本亦持有中石化銷售公司股權。并不清楚嘉實資本的持股是否有變化。
 
2014年,中國石油化工有限公司啟動了油品銷售業務板塊重組引資工作,最終25家投資者以1070.94億元認購中石化銷售公司29.99%的股權。其中,嘉實基金代表嘉實元和認購中石化銷售公司該次增資50億元,交易完成后,持有中石化銷售公司股權比例為1.4%。
 
而除了嘉實基金,工銀瑞信基金和華夏基金股權關聯方亦持有中石化銷售公司股權,此外還有騰訊、復星、海爾等多家知名產業投資方,以及中國人壽、長江養老保險等險資。
 
對于清盤消息,一位嘉實元和投資者對記者表示,“之前一直很擔心9月份到期該如何處理,很明顯2019年中石化銷售公司無法完成上市流程,而且之前看很多報告也沒有講后續改如何處理這個事情,現在清盤對投資者來說算是好消息了。”
 
上市遇阻
 
事實上,嘉實元和備受關注的原因之一,是其為公募基金歷史上首只投資非上市公司股權的公募基金。
 
該基金成立于2014年9月29日,設置了5年封閉期,其中50%資產投資于中石化銷售公司股權,寄希望于中石化銷售公司上市實現收益,另外50%投資于固定收益市場。
 
對于首只投資非上市公司股權的公募基金,嘉實元和曾備受市場追捧,認購首日便火爆售罄。2015年3月9日,元和基金持有人戶數共計17888戶,其中機構投資者持有的基金份額占比69.06%,個人投資者持有的份額占比30.94%。2015年3月16日登陸上交所首日漲幅就達4.6%。
 
然而,原計劃三年內實現上市的中石化銷售公司的上市之路卻并不順利,直到今年年初,中石化銷售公司的IPO事宜終于獲得國務院批準,并預計于2019年在香港上市。
 
而今該基金持有的中石化銷售公司股權一直未能成功上市,目前通過股權轉讓的進行退出,但目前對于接盤人、變現價格等一系列細節問題嘉實基金方面并未做過多透露。
 
不過一位接近嘉實基金人士對記者表示,該基金清盤原因主要有3點:首先是投資者對于市場情緒的表現較為悲觀,其次投資者對于資金流動性的需求,第三是目前香港IPO新股破發事件頻頻發生,即使中石化銷售公司上市,預期仍存不確定性,從而選擇了提前將權益變現。
 
“中石化銷售公司體量較大,而目前港股許多股票都跌破了凈資產,在流動性缺失的情況下,很有可能出現破發風險,而這會讓產品承擔更大的不確定性。”一位接近嘉實基金的人士透露,“所以最終做出提前清盤決策,也是綜合多方面的考慮。”
 
早有預期?
 
事實上,嘉實元和對于清盤或到期其實早有預期,并可從近期該基金在固定類投資的操作上可以窺見一二。
 
根據嘉實元和基金年報和季報等統計發現,該基金成立以來,其債券持有市值占基金總資產比例一直都是40%以上,但今年二季度披露的報告顯示,其持債市值比例斷崖式下降至12.45%。而其現金管理類資產則一躍而上,從此前占比不到2%,上升至今年一季度的4.56%再到二季度時攀升至33.72%。“距離到期日越來越近,從資產結構的變化能夠看出嘉實這只基金正在不斷的變現,這也為這個產品提前清盤做足了資產調整的準備。”北京一家券商公募產品分析師表示。
 
雖然清盤已成事實,但作為首只投資非上市公司股權的公募基金,其近5年的業績歷程仍然受投資者和市場的關注。
 
根據wind數據顯示,截止8月12日,XD嘉實元(嘉實元和)場內價格為0.967元,較最新披露的單位凈值1.1546元有一定折價,但嘉實元和若按當前凈值進行清算,那么通過場內交易的投資者或將獲得通過場內折價購買所帶來的額外收益。
 
某資深業內人士表示,“一般可以進行場內交易的封閉基金,都有一個折價收斂至零的過程,主要因素為上市以后流動性差導致深度折價,一般可場內交易前,由于一致預期份額會以凈值兌現,所以二級市場價格會逐步趨近凈值,但嘉實元和這只有些例外,原因在于50%那部分股權交易的不確定性。”
 
正因如此,對于該基金所轉手的中石化銷售公司股權變現價格尚未可知,且30個工作日的清算周期才剛剛開始,最終投資者能落袋幾何仍存不確定性。
 
而當初抱著較高期待的投資者能在這近5年的投資歷程中獲得多少收益,是否達到預期仍需等到清算之后才能知道。
 
記者統計發現,嘉實元和基金運行僅5年時間,成立以來共計現金分紅8次,累計分紅金額16.52億元。盡管如此,嘉實元和5年來的收益率卻未能獲得預期。
 
根據wind數據顯示,嘉實元和成立以來收益率為30.96%,而同期滬深300漲幅為48.44%。此外,該基金的業績比較基準為五年期銀行定期存款利率(稅后)+2%,若以5%左右的五年期銀行定期存款利率計算,嘉實元和累計收益率并未跑贏該比較基準。
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