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疫情之下A股今天怎么走?

2020-02-03 12:01 | 來源:未知

疫情之下A股今天怎么走?

2月3日,在新型冠狀病毒疫情影響之下,A股將會怎樣表現?
 
“只是A股市場歷史長河中的一朵小浪花”、“疫情將會很快平復”、“相信專業的力量、相信糾錯的能力、相信美好的明天”……公募基金機構對抗擊疫情和A股市場的走勢有著冷靜和專業的研判。
 
他們這樣說的底氣在哪里?他們又看好哪些機會?
 
疫情對各行業的影響
 
疫情對國民經濟的影響,直觀地體現在各行各業。
 
國泰基金:本次疫情事件影響期間,消費或會受到實質影響,社會活動減弱->;收入減少->;消費減弱。公交、航空運輸、航運、景點、酒店、旅游等會受到實質影響。事件結束后相關板塊也預計可能出現反彈。春節后地產基建開工總量維持,但是節奏可能會出現放緩,需要密切跟蹤春節后的開工相關的高頻數據。
 
中金基金投資管理部副總經理蘭蘭:從結構來看,線下交互場景相關的生意受到的影響最大,比如餐飲、旅游、交運、幼教等等,尤其疊加那些春節前要大量墊資備貨的行業(例如餐飲等),在疫情期間這些影響很大,因為需求急跌而成本剛性,已經看到有較大的餐飲連鎖企業表示現金流壓力很大。
 
交銀施羅德基金:以農林牧漁業為代表的第一產業運行受疫情影響有限;以制造業與建筑業為代表的第二產業短期主要因為停工暫停運行,但中期國內外需求受影響有限;以服務業為代表的第三產業短期受沖擊相對明顯,春節期間交通運輸、旅游文娛、住宿餐飲、批發零售等行業受影響顯著,整體呈現線下消費弱于線上消費、可選消費弱于必需消費、生活性服務消費弱于生產性服務業消費的特征。
 
A股會怎么走?
 
疫情之下,A股指數短期/中長期的表現將如何?
 
景順長城基金:從風險偏好來看,預計投資者對疫情的恐慌情緒將會給節后的股票市場帶來一輪較為迅速、幅度較大的沖擊(截至1月30日,港股市場節后已回調5%以上,海外A50期貨節后調整8%以上,SARS時期股市從高點下挫8-10%),但之后的市場走勢將取決于疫情的持續時間以及影響的范圍廣度。從估值的角度來看,目前滬深300指數TM估值為12倍、全部A股TTM估值為15倍(2003年非典時期全部A股TTM估值為34倍),目前市場估值處在較低位置,具有一定安全邊際,如后續出現大幅調整,估值將會提供較強支撐。
 
易方達基金:目前滬深300、創業板指和中證500分別位于歷史35%、67%和24%的估值分位,與國際主要指數的估值相比也處在相對較低的水平,并不存在太大的下行風險。
 
長盛基金:從當前市場情況和比較非典時期市場最大跌幅來看,指數還有一定下跌空間,但幅度可能不大,節后若出現連續回調,建議逐步布局。借鑒非典時的市場表現,疫情對市場的沖擊可能是階段性的,且不改變市場的強勢板塊風格。
 
廣發基金:對照2003年“非典”疫情期間A股的走勢,當前疫情或處于第二階段,即投資者開始認識到疫情的嚴重性,市場短期存在回調壓力。但相比2003年,本次疫情對市場的影響可能有限。
 
機構怎么操作?
 
目前來看,作為資本市場的主力軍之一,公募機構堅持著自己冷靜、專業的研判和操作。
 
招商基金副總經理沙骎:當下部分投資者擔憂的疫情沖擊,只是A股市場歷史長河中的一朵“小浪花”,最終決定市場走向的仍然是中國經濟的基本面。中國經濟從去年四季度以來的企穩回升并沒有結束,再疊加中國資產在全球視野下的吸引力和資本市場基礎制度的不斷改革完善,我們對A股中長期向好的判斷沒有發生改變。相當一部分低估值的優質公司,如果因此次短期沖擊而出現調整,正是給了我們難得的買入機會。
 
萬家基金:對于股市的建議:(1)現有持倉基礎上不建議大幅減倉,從歷史經驗來看,疫情導致的調整,通常是買入而非賣出機會,可以調結構,對于回撤要求高的組合可能略有不同。(2)由于疫情發展的不確定性,為避免疫情演化導致損失,開市一周之內建議觀望,歷史來看,V性反轉可能性較低。
 
諾德基金:當前疫情背景下,考慮到與2003年經濟增長結構不同,在下跌初期,建議規避基本面受影響較大的必選及可選消費板塊,優選受疫情影響較小的科技、新能源汽車、光伏等行業,以及部分受疫情催化的醫藥、游戲等行業;而在疫情出現實質性轉機之后則可陸續關注基本面恢復的休閑服務、食品飲料等行業的反彈機會
 
除了投資實操外,更多的公募機構和基金經理看到了這樣大災之中的社會進步:
 
中金基金投資管理部副總經理蘭蘭:我們看到大數據的廣泛應用,我們看到外賣、生鮮電商、企業供應鏈體系對我們生活的支持,我們看到醫療工作者快速分離出了毒株,獲得了全基因組序列,并迅速推出檢測試劑,我們甚至在直播觀看火神山和雷神山醫院的快速建設,有“千萬人監工”!即使過程中,有個別人、個別機構不盡如人意的表現,科技進步依然在整個防控體系中起到絕對的作用,這種疊加式的進步,會持續為我們帶來巨大的優勢。從總量和結構來看,本次疫情是一次性的短期沖擊,我們推測疫情將會很快平復。
 
財通基金投資總監張毅:此次全民“戰疫”中展現的諸多正能量,包括最美的逆行醫護人員、84歲高齡仍沖鋒在前的鐘南山院士、帶領黨員死守一線的華山醫院的張文宏教授,都讓我們有充分理由相信專業的力量、相信糾錯的能力、相信美好的明天。
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