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市場大漲我的基金要賣嗎?

2020-02-05 12:09 | 來源:未知

市場大漲我的基金要賣嗎?

  2月4日,市場在前一日的大幅調整后迎來逆市反彈。Wind數據顯示,三大指數悉數翻紅,創業板指更是大漲4.84%,甚至一度上探至5.05%,似有回補前日跌幅之勢。并且,兩市成交總金額突破9000億元關口,交投非常活躍,創下數月來新高,說明市場多空分歧劇烈。

  3日備受關注的北上資金在4日繼續進場,Wind數據顯示,全天累計凈流入49.2億元。

  

  是慢牛回來了嗎?還是,前一日技術超跌后的階段性反彈?你的基金,要不要趁高點賣了?

  不要急,先看看歷史相同情形下的市場走勢。

  2003年非典從2002年11月開始,至2003年7月基本結束,疫情最緊張階段是2003年4月下旬到5月底,即全面抗疫階段。這段時間,A股市場是這樣表現的。

  

  上證綜指在1月6日開啟了當年的春季行情(圖片最左側的起點位置),一直上漲到4月16日最高的1649點。這期間,非典疫情由于當時信息傳播渠道等原因,并未引起投資者太大關注。

  4月17-20日中央開始全力以赴應對疫情,疫情“升級”引起了投資者跟風拋售手中籌碼。4月17-4月28日,上證綜指累計跌幅4.3%(低于2020年2月3日上證綜指7.72%的跌幅)。

  4月29日后的4天休市期間及5月休假期間,疫情得到控制,5月7-10日新增確診病例數和新增疑似病例數均出現連續下降。因此5月12日開市后上證綜指上漲至5月底,累計漲幅3.6%。

  進入6月,疫情基本得到控制,而上證綜指在6月3日達到階段性高點,隨后進入震蕩下探階段。

  如果拉長點時間看,2001年底至2004年初市場整體處于震蕩行情,非典只是影響了市場短期走勢,并未改變市場中期趨勢。

  那我們現在處在什么位置?

  當然,今日中國的經濟體量、醫療條件、防控體系與2003年相比都不可同日而語,簡單的比較不能準確預測市場未來走勢。不過從大的階段劃分來看,小V認為,如果將市場認知不足的疫情開始期、市場極度擔憂的疫情爆發期,以及市場逐漸消化、理性對待的疫情發酵期,當下應該正處于第二階段向第三階段的過渡期。

  未來1-2個月,如果疫情得到基本控制、經濟逐步回暖,市場走勢可以劃分為兩個階段。

  第一階段

  開市后前幾個交易日出現大量拋盤,市場下跌壓力5-10%(實際上,2月3日上證綜指下跌7.72%,已接近甚至超過春節期間外圍市場其他主流指數的跌幅,應該說是釋放了春節期間積累的絕大部分的恐慌情緒)。因此,經過開盤首日跌幅后,目前已經接近年度底部區間。預計市場會有一定的修復,但預計此后會圍繞中低位區間繼續震蕩2周至2月中旬,期間驅動市場的核心變量是疫情演繹情況,核心關注感染人數和持續時長兩個指標。

  第二階段

  在關鍵假設“疫情會得到基本控制”的基礎上,經過第一階段演繹,市場自修復后進入“黃金坑”中的加倉區域。此時應關注經濟實際受創程度與市場預期的對比,以及政策變量是否會發生邊際變化。如果經濟受損程度符合預期,且觀察到政策信號逐步加強。3月可能成為市場向上的變盤點。

  因此,當下正處在震蕩修復的過程中

  而目前場外等待入場的還有多少資金呢?

  據媒體報道,單單就公募基金而言,今年1月份新成立的公募基金規模超過1600億元,創下近三年來的新高。其中,偏股型基金成為主力,發行規模超過1千億元。并且,私募基金、保險資金、北向資金……各路資金正在積極尋找“黃金坑”,利用這次事件性沖擊的機會建倉布局。

  那么,你還要賣嗎?

  這當然取決于你當下的獨一無二的基金持有情況。

  如果你是被節后首日A股的“氣勢”嚇到了,既然損失已經產生,且第二日的走勢說明市場存在分歧,那么沒有必要再因過度的恐慌贖回已經遭遇損失的基金。持有、贖回、轉換,取決于你計劃的投資期限、持有的基金倉位和方式。

  如果計劃持有期限較短(比如1年期),且持有權益基金倉位較重,那么可以逢高逐步降低倉位,減少短期的不確定性,或者轉換成一些業績得到長期驗證的固定收益類基金或者固收類組合。(市場普遍認為,疫情對于基本面的拖累以及政策寬松預期發酵對于債券收益率明確利好)

  如果計劃持有期限較長(比如3年或更長),建議“多看少動”為妙,畢竟歷史的經驗已經告訴我們,在一段較長的時間內,短期事件的影響并沒有你想象的那么大。

  如果你是輕倉或聰明的定投者,那此時正式加大定投、迎接“微笑曲線”的好時候,畢竟,跟隨聰明資金的機會不是每次都有。不過,你要注意,定投要選長期績優的權益基金和指數基金。

  最后,讓我們重溫一下經典案例:

  “SARS期間,巴菲特逆勢大手筆買入某知名H股,堪稱教科書式的經典案例,持有四年后在2007年市場一片樂觀之際拋出,獲利近10倍。”

  好了,根據鐘南山院士的判斷,未來10天到兩周將是防控見效的關鍵。大家要穩定心神,戴口罩、勤洗手、多通風,在守護珍貴的自己和親愛的家人時,也要守護好自己的“錢袋子”!

  附贈基金經理小觀點

  基金經理陶燦

  其管理的建信高股息主題股票基金正在建倉中

  我們對于競爭優勢突出公司的聚焦思路不會因疫情而改變,反而是得到加強,在某種程度上,疫情對經濟的影響,跟經濟周期一樣,從總體上提供了一種汰弱留強的機制,只不過我們需要關注這種“機制”不能太廣泛而形成連鎖反應。

  在建倉思路上,聚焦產業份額集中的投資主線,通過篩選具備核心競爭優勢公司和份額集中獲得超越行業的增長,在資本開支強度降低的背景下,獲取公司高股息和穩健趨好的盈利趨勢。市場短期的震蕩也為我們提供了機會,將爭取以更好的價格,更具性價比的估值構建頭寸,穩健起步,在長跑中取勝。

  基金經理黃斐玉

  總體上講,新型冠狀病毒肺炎疫情對于市場情緒的影響大于對實際產業的沖擊,對于科技創新行業形成非常好的買入機會。科技創新行業的主要投資邏輯沒有變化,依然是2020年的投資主線。我們將自下而上堅持動態PB-ROE量化體系選股,自上而下結合科技創新周期挖掘產業趨勢,力爭做到穿越牛熊。

  基金經理龔佳佳

  建信滬港深粵港澳大灣區ETF的擬任基金經理

  從目前的公開權威信息中,我們認為本輪肺炎正處于第二階段向第三階段的過渡期,各主要指數正處于震蕩調整中,這對于正在發行或建倉的新基金而言都是良好的機會。當前正在發行的建信滬港深粵港澳大灣區ETF是境內首批同時投資A股和港股的ETF,也是首只跟蹤中證滬港深粵港澳大灣區指數的ETF。基金的標的指數中精選了粵港澳大灣區內300家優質上市公司,契合了創新發展的時代主題,同時體現了良好的成長性和投資價值,是把握粵港澳大灣區發展紅利的投資利器。

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